2023年8月22日箭牌家居(001322)发布公告称公司于2023年8月21日接受机构调研，山东国惠梁铨、上海景林资管吴宪、海南丰岭私募基金赵可、宁波若汐投资曾雨成、上海明河投资杨伊淳、深圳明曜投资赵康杰、上海瓴仁私募基金吕若晨、上海六禾投资石嘉婧、上海宽潭私募基金戎勉、鸿运私募基金舒殷、青岛金光紫金李润泽、大成基金黄涛、中银证券肖遥 郝子禹 杨逸菲、东吴证券任婕、信达证券李宏鹏 李含稚、国海证券林昕宇 杨蕊菁、长城证券王龙 花江月、平安证券郑南宏 杨侃、华创证券郭亚新 刘一怡、中信证券李鑫 郭韵 肖昊 马骏锐 何亦啸、中金公司戎姜斌 刘玉雯 谢一飞、太平洋证券刘洁冰、兴华基金崔涛、中信建投证券叶乐 黄杨璐 丁希璞、东莞证券李紫忆、方正证券李珍妮 马萤、国泰君安证券林展越、西部证券李华丰 万静远 张珂嘉 谭鹭、招商证券郑晓刚 毕先磊、西南证券蔡欣 赵兰亭、天风证券孙海洋 尉鹏洁 王悦宜 王雯 张洛瑜、长江证券范超 蔡方羿 张佩 米雁翔 应奇航、浙商证券傅嘉成 曾伟 陈秋露、东方基金郭晓慧、安信证券罗乾生 刘夏凡、中泰证券张潇 郭美鑫 邹文婕 韩宇 刘毅男 万欣怡、兴业证券王凯丽 侯宜芳 储天舒、海通证券吕科佳、中邮证券杨维维 曹文艺、民生证券徐皓亮 杨宇东 易智娴 谭雅轩、华西证券戚舒扬 金兵 宋姝旺 朱昊冉、国信证券王兆康 李晶、东北证券莫然 陈渊文、华泰证券方晏荷 王玺杰 陶纯慧 黄颖、中金基金于智伟、东方证券李雪君 谢雨辰、光大证券陈奇凡、德邦证券闫广 王逸枫 余倩莹、瑞银证券陈程智、野村东方国际证券章鹏、高盛证券伊健 王梦雯、华福证券魏征宇、上海申银万国证券黄莎 庞盈盈 魏雨辰、华鑫证券黄俊伟、中信里昂證券冯瑞林 陈守理、兴证全球基金李君、国盛证券姜文镪 汪亦涵、财通证券陈琳云、广发证券谢璐 曹倩雯、浙商证券资管殷铭、光大证券资管严可人、海通证券资管贺然、甬兴证券资管秦庆、中邮人寿保险孙婉宁、西部证券自营诸乐轩、长江证券自营肖旭芳、上海保银私募基金张凤涛、深创投刘君杰、国联证券姜好幸、上海睿郡资管刘逸秋、富国基金赵晨阳、开源证券骆扬、汇丰前海证券薛丹彬、上海君怀投资倪澄澄、国华兴益保险韩冬伟、上海和谐汇一资管庄莹、上海域秀资管李付玲参与。

具体内容如下：

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问：公司下半年的工作重点是什么？

答：下半年公司将重点推动零售渠道的增长、优化促销政 策、全方位推动内部降本增效，进一步促进公司收入增长并提 升盈利水平。

答：公司将进一步优化产品布局、新品上市流程和产品推 广效率，优化门店布局提升店效，推动门店重装或局装，开展 各种形式的营销活动，同时，持续推动经销商进一步布局销售 空白区域，完善现有终端门店的布局，推动渠道下沉，从而促 进零售渠道的增长。

答：结合市场情况，下半年公司的促销政策将聚焦主销产 品、聚焦主推产品、聚焦自产型号，在确保主要产品促销力度 同时优化促销产品结构，减少销售政策对毛利率的影响。

答：2023 年上半年，公司通过有效精简 SKU、零部件标准 化以及外购转自产等举措推动降本并取得了一定成效。下半 年，公司将继续落实智能盖板及组件、龙头五金外购转自产工 作，进一步提升自产率，同时加快机器人在生产中的应用，加 快推进无人化高压注浆成型工作站系统在各生产基地的规模化 生产应用，进一步推动供应链降本、零部件标准化、精益管理 等降本工作，实现降本增效。

问公司如何应对智能马桶均价下降的问题？

随着轻智能产品的快速推广和占比提升，使得智能马 桶均价有所下行，但也带动了智能马桶渗透率的加速提升。公 司也将通过产品创新等措施进一步拓展轻智能马桶的价格带， 全功能智能马桶持续增加高端产品布局和推广，从而推动智能 马桶整体均价稳定。同时公司也将通过进一步提升上盖部件自 产率、零部件标准化以及内部管理降本等方式，从而保持智能 坐便器较好的毛利率水平。

问公司在工程渠道上的策略是什么？

公司坚持深耕零售渠道，并在此基础上推动全渠道发 展，工程渠道方面，定位是保持一定规模和体量，从而形成较 为合理的渠道布局，并且在严格控制应收风险的前提下,积极 拓展精装房和公共工程项目，使工程渠道实现相对合理的收入 结构。

问公司渠道下沉工作推进情况如何？

截至 2023 年 6 月末，公司终端门店网点合计 14,603 家，上半年增加的网点类型主要为家装店、社区店及乡镇店。 下半年，公司将根据年初的业务规划，继续稳步推进渠道下 沉，持续推进家装渠道、社区店、乡镇店、小五金店的市场布 局，形成对市场的深度覆盖。在下沉渠道经销商选择上，优先 选择有下沉渠道网点资源、有分销团队的现有优质经销商，对 规模小、实力弱、团队不健全的经销商，针对下沉渠道单独开 发下沉渠道经销商，并开展下沉渠道分销商订货会等方式支持 活动落地。

箭牌家居2023中报显示，公司主营收入34.34亿元，同比上升3.84%；归母净利润1.71亿元，同比下降28.24%；扣非净利润1.5亿元，同比下降30.78%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入23.24亿元，同比上升6.69%；单季度归母净利润1.68亿元，同比下降20.84%；单季度扣非净利润1.65亿元，同比下降18.96%；负债率51.4%，投资收益901.45万元，财务费用-130.58万元，毛利率29.44%。

该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级10家，增持评级7家；过去90天内机构目标均价为23.59。

以下是详细的盈利预测信息：

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