作为传统优质避险保值工具，黄金再次受到投资者的青睐。市场上，“攒金豆相当于投资”成了不少黄金商家的宣传词。

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但红星资本局采访发现，金豆的买入价高于基础金价、回收价低于基础金价，除非金价大涨，否则投资金豆短期难以实现盈利。除此之外，金豆因克量较少，在纯度、颜色等方面的检测难度较大，还存在批发市场鱼龙混杂、质量难以得到保证的问题。

业内人士认为，越来越多年轻人参与到黄金消费和投资中来，可能受到近几年来金融投资教育的普及化、经济的不确定性和市场多元化投资需求的影响。但购买金豆可能并非投资黄金的最佳方式，而更像是打着投资幌子的消费行为。

一种投资方式

年轻人流行“攒金豆”

2021年，芒芒开始爱上黄金饰品。她告诉红星资本局，黄金好看、保值、适合送礼，她甚至和男友约定，“过节不知道送什么就送1克的金豆子。”

工作5年后，小严（化名）决定每个月拿出一笔钱来买金豆。去年7月，他买下了第一颗金豆。后来根据金价波动等情况，他每个月多时攒四、五颗，少时攒一、两颗，到今年5月已攒了35颗金豆，全都存放在一个小玻璃瓶里。“看着小金豆一个个垒起来，心情很好。金豆克重低，每月攒一点，很有成就感，经济压力也不是很大。”小严称。

近年来，像芒芒、小严一样关注黄金的年轻人越来越多，他们还流行“每个月攒一颗金豆”的说法，即定期购买重量约一克的黄金，当成硬币储存，积少成多。相比传统黄金首饰、金条动辄几千上万元的消费额度，金豆克重小、门槛低、趣味性强，越来越受到年轻人的追捧。

在小红书上，有网友将数颗金豆放在小猪形状的透明玻璃罐里，当作存钱罐；也有网友交流“攒豆”心得，称“可以强迫自己存钱”。

“多时（一天）能卖十几颗，少的时候几颗。”6月22日，成都周大福（合生汇店）的一名柜员向红星资本局介绍，店里出售的黄金饰品根据款式设计、品牌价值及售后等因素定价，但金豆造型简单，价格透明，随大盘金价波动，适合刚工作的年轻人买来投资。该柜员还称，不少年轻顾客甚至加了柜员的微信，就为了每个月定投金豆。

广州同信投资顾问有限公司总经理、职业黄金投资分析师吕超向红星资本局介绍，金豆定投和消费，是国内黄金市场的一种新零售创新，通过把黄金的份额更加细分化，增加了年轻人的仪式感，成功刺激了年轻人的消费增长。

一个投资逻辑

买入价往往高于回收价

黄金的投资逻辑主要是利用价格的波动，低买高卖以获得收益。但红星资本局采访发现，金豆的买入价高于基础金价、回收价低于基础金价，除非金价大涨，否则投资金豆短期难以实现盈利。

“卖的话（每克）要加二三十块钱的工费，收的话比大盘便宜几块钱。如果是我们店出去的产品，回收基本上不会额外收损耗（费），如果是别家的，那我们要去做检测，就要收服务费。”位于亚洲最大的黄金珠宝批发市场深圳水贝的一名商家告诉红星资本局，其店内金豆的工费每克比金条高出十几元，投资金豆并不比金条划算。

红星资本局发现，金豆克价高是普遍现象。以菜百旗舰店为例，6月28日当天，5克的投资金条券后价2324元，相当于464.8元/克，但店内销量领先的金豆券后价540元/克，克价比金条高出75.2元。在水贝商家“领丰金”，1克金豆有454元和468元两种售价（后者带鉴定证书），但购买前者要加上8元运费，相当于金豆克价最低462元，而店内10克的金条售价4540元，相当于454元/克。

“长期来看，三五年以后黄金肯定是涨的，就算跌也不会跌特别多。”前述商家补充道。

越是近期买入的金豆，买入与回收的差价越明显。

红星资本局调查发现，6月27日当天，周大福官方旗舰店的金豆售价520元/克，但回收价格在431元/克，相当于买入1克会赔掉89元；菜百官方旗舰店的金豆售价550元/克（券后540元），回收价格447元左右，相当于亏了90多元，且只回收本品牌产品。

吕超表示，金豆是由金店或金商推出的实物黄金或饰品，往往参考黄金饰品的价格，有时还附加了品牌价值，因此售价往往高于国际金价，属于高溢价购买。“考虑到国际金价受全球政治经济局势影响，也会存在较大的波动。从投资角度来看，年轻人购买金豆，如果金价短期没有大涨甚至下跌，实际上已经亏了一截。”吕超认为，购买金豆可能并非投资黄金的最佳方式，而更像是打着投资幌子的消费行为。国内一些黄金或金豆零售，往往以远高于国际金价或国内传统实物金价的价格出售，无形中严重透支了金价未来可能的上涨空间。

一道投资门槛

市场混杂有商家不想做

《中国经济周刊》曾报道，金豆的“起飞”与深圳水贝有关，随着金豆成为爆品，水贝商家们成功打破了原本黄金的淡旺季界限。淘宝平台显示，2021年仅有3个水贝淘宝商家在售卖金豆，而到了2022年，几乎所有水贝商家都上架了金豆。

小严称，由于品牌店溢价高，他一直在上海某黄金批发市场买金豆，除了方便鉴别外，“有时还可以讲价”，后来他逐渐转向水贝淘宝店。6月28日，小严关注的几家水贝店出售的金豆标价450元到490元不等，但周大福、菜百等品牌店已经涨至500多元。

不少网友看中其接近大盘的价格，选择在批发店购买金豆。但红星资本局注意到，小红书上曾有网友反映，在线上店买回的金豆存在表面有划痕、克重不足的情况，事后维权困难。兴业研究汇率商品高级分析师张峻滔此前接受21世纪经济报道时表示，金豆最大的特点就是投资门槛低，但投资者也面临成色不足、克重不足等风险，未来变现流通性更差。

“批发店鱼龙混杂，不认识人就容易吃亏。”小严称，“踩雷”的情况确实存在，因此他不仅需要做功课，而且买回后还会去多做几次纯度检测，即使需要花钱。

但对部分批发店而言，金豆克重低，价格总体围绕大盘金价波动，加工费也不高，除非走量，否则也难赚钱。“我们都不想做，大盘价大家都知道，我们能赚到什么利润？”6月28日，一名水贝商家向红星资本局表示，批发市场的金豆毛利率普遍低，因此不少顾客也会放低预期价格。在这种情况下，这些商家会把更多精力放在其他赚钱的产品上。

“在保质保量的情况下，一克能稳赚几块钱也可以了。”有水贝商家告诉红星资本局，其将工费压缩到一块钱后，再通过抖音直播、发小红书等方式宣传金豆，确实获得了不少关注，复购率也很高，赚了不少钱。

随着网友鉴别能力的提升，宣传金豆的话术似乎也在改变。“我们不建议给人家说是做投资，而是说能存钱、保值。因为本身就不能保证（赚到）差价。”该商家说道。

成都商报-红星新闻实习记者 蒋紫雯 记者 俞瑶

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